Résumé
Qui connaît encore un chien qui passe l’essentiel de son existence à végéter dans sa niche ? Il est plus probable que Snoopy soit en train de paresser dans un lit surdimensionné. Il s'agit là d'une tendance susceptible d'offrir des opportunités aux investisseurs.
En synthèse :
- Les animaux domestiques ne sont plus enfermés dehors. Ils vivent désormais dans les maisons ou les appartements, allant jusqu'à investir le lit de leur maître.
- En tant que membre à part entière de la famille, ils bénéficient naturellement des soins de santé nécessaires.
- Rien qu’aux États-Unis, le secteur de la santé des animaux de compagnie représentait en 2017 quelque 32 milliards d’USD, soit 46% des dépenses consacrées aux animaux domestiques.
Un animal en bonne santé fait la joie de son maître
Vous cherchez Snoopy dans sa niche ? Vérifiez plutôt sur le lit !
Actuellement, nous ignorons si le lien indéfectible qui unit l’homme à l’animal remonte à la domestication des premiers loups ou est encore plus ancien. Une chose est sûre :
aujourd’hui, ce lien est plus fort que jamais.
Les plus âgés se souviennent encore sûrement de leur bande dessinée préférée dans années 1950 : Snoopy, de la série Peanuts. Le personnage au caractère décontracté aimait se reposer sur le toit de sa célèbre niche rouge, une niche que beaucoup considéreraient aujourd’hui comme un lieu froid, plein de courants d’air et pas du tout respectueux des besoins des animaux. C’est pourquoi les niches se font désormais rares.
Dans les années 1950, et même après, les animaux domestiques étaient cantonnés à l’arrière-cour. Ce n’est que dans les années 1980 que la tendance à considérer l’animal comme un compagnon s’est imposée.
Qui connaît encore un chien qui passe l’essentiel de son existence à végéter dans sa niche ? Il est plus probable que Snoopy soit en train de paresser dans un lit surdimensionné. En effet, les sondages montrent que la moitié des propriétaires d’animaux de compagnie laisse leur animal partager leur lit !1
Mais un lien plus étroit se traduit également par des dépenses plus élevées. Nombreux sont les propriétaires dévoués d’animaux de compagnie, que l’on pourrait également nommer parents, à estimer que leur chat ou leur chien fait tout simplement partie intégrante de leur famille. Il est pour eux tout à fait normal de faire tout leur possible pour que leur animal reste en bonne santé. Ils acceptent de supporter des dépenses vétérinaires plus élevées pouvant facilement atteindre plusieurs milliers ou dizaines de milliers de dollars.2
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Le secteur de la santé des animaux domestiques a atteint 32 milliards USD aux États-Unis en 2017, soit 46% des dépenses consacrées aux animaux domestiques. Les soins vétérinaires sont vastes, allant des vaccins et des antiparasitaires aux antibiotiques, opérations chirurgicales et même aux solutions électroniques innovantes de traitement du diabète. Et cela ne s’arrête pas là. Car les animaux vieillissent aussi.
Ainsi, les services pour les animaux domestiques âgés sont toujours plus populaires, comme les soins hospitaliers à domicile et les structures d’accueil. Le taux de croissance du secteur dépasse nettement celui du PIB. Il profite de la hausse de la demande et de son développement général.
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Parallèlement à la hausse de la demande de produits et de services pour la santé animale, plusieurs avancées importantes ont été réalisées, comme des innovations scientifiques visant à satisfaire la demande croissante. Le développement technique et scientifique continu de thérapies pour les animaux de compagnie élargit la gamme de traitements disponibles, par exemple avec la thérapie laser qui est utilisée pour les soins dentaires et les opérations des parties molles.
Les fournisseurs de produits vétérinaires investissent à grande échelle dans la recherche et le développement de nouvelles technologies, comme l’impression 3D chirurgicale permettant de se faire une idée précise avant l’intervention. Par ailleurs, les traitements s’améliorent également. Ainsi, la radiographie numérique permet d’obtenir des images plus rapidement tout en réduisant l'exposition aux rayons.
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Grâce à Grassroots® Research3, le service d’études de marché d’Allianz Global Investors, nous avons réalisé plusieurs analyses internes sur le thème de l’assurance des animaux de compagnie. Elles nous ont notamment appris que les propriétaires d’animaux de compagnie concluaient de plus en plus souvent une assurance pour leur animal afin de mieux gérer leurs coûts. Leur motivation est claire : la hausse de dépenses de santé et l’allongement de l’espérance de vie des animaux de compagnie pèsent de plus en plus lourd dans le budget.
Les assurances pour animaux de compagnie sont de plus en plus prisées dans certains marchés et présentent un potentiel de croissance considérable, étant donné que seul 1% des animaux domestiques sont assurés aux États-Unis.4 Selon nous, le secteur est prêt à poursuivre sa croissance, compte tenu de la hausse du nombre de publicités et de demandes d'informations sur ces produits. Le segment des assurances pour animaux de compagnie, qui représentait plus d’un milliard de dollars aux États-Unis en 2017, devrait dépasser le seuil de 2 milliards de dollars d’ici à 2025.5
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L’industrie de la santé animale semble structurellement plus attrayante que l’industrie pharmaceutique dédiée aux humains, les cycles de recherche et développement (cycles R&E) étant plus courts et moins onéreux et l’intervention des pouvoirs publics limitée. Alors que la concurrence est féroce sur le marché de la santé humaine, elle est moindre sur celui de la médecine vétérinaire. Un cycle de R&D plus court et des frais de R&D moins élevés réduisent également le risque lié à l’investissement.
Contrairement à l’industrie pharmaceutique humaine, les médicaments pour animaux sont généralement payés au comptant et échappent à l’autorité des pouvoirs publics ou de tiers. Les marges dans le secteur de la santé des animaux de compagnie sont dès lors plus élevées. Les entreprises spécialisées dans la santé des animaux et animaux de compagnie dégagent une marge brute d’environ 60%. À titre de comparaison, l’indice MSCI World Healthcare affiche une marge brute moyenne de 37%.6,7
Conclusion
En 1950, quand Snoopy s’est dressé pour la première fois sur ses deux pattes (!) dans la BD publiée dans les journaux américains, les animaux occupaient une place bien définie : dans la niche ou le jardin. Ils n’ont commencé à investir nos maisons qu’au cours de ces dernières décennies à la suite d’une mutation sociétale rapide.
Résultat : une humanisation croissante qui a fait des animaux domestiques de véritables membres de la famille. Il est par conséquent plus probable que Snoopy se repose aujourd’hui dans un lit surdimensionné que dans une niche. Si le secteur des animaux de compagnie est globalement en plein essor, le segment de leur santé mérite selon nous une attention toute particulière de la part des investisseurs.5,8
Restez à l'affût des évolutions en la matière et ne soyez pas surpris d’apprendre que les opérations de la hanche sont de plus en plus courantes sur les animaux de compagnie !
Fonds: Allianz Pet and Animal Wellbeing
1) « Should we let sleeping dogs lie… with us? », (Faut-il laisser les chiens dormir avec nous ?) Kirrilly Thompson et Bradley Smith
2) Cas extrême, un bouledogue français femelle a été soigné pour une maladie de la colonne vertébrale. Montant de la facture chez le vétérinaire : près de 45.000 dollars. Source : « The State of Pet Healthcare 2019: Guide to pet health, how much Americans spend, common diseases, treatment tips, financial aid options and more » (État des soins de santé des animaux domestiques 2019 : guide de la santé des animaux, montant des dépenses des américains, maladies communes, astuces de traitement, possibilités d'aides financières et plus), Pet Life Today.
3) Grassroots℠ Research est une division du groupe Allianz Global Investors effectuant des études de marché pour les spécialistes de l’Asset Management. Les données utilisées pour les rapports Grassroots℠ Research sont fournies par des tiers indépendants. Dans le respect des lois et réglementations applicables, les rapports peuvent être payés sur la base des provisions résultant de transactions effectuées pour le compte d’un client.
4) The emerging U.S. pet insurance market (Le marché émergent de l'assurance pour animaux domestiques aux États-Unis), Houlihan Lokey.
5) Les anticipations et hypothèses éventuellement incluses dans le présent document sont par nature incertaines et peuvent s’accompagner de risques connus ou inconnus. Les résultats et performances réels peuvent, par conséquent, s’écarter sensiblement des anticipations et hypothèses ci-incluses. Nous ne sommes pas tenus d'actualiser une quelconque déclaration prospective contenue aux présentes.
6) U.S. pet insurance market to double by 2022 lead by these 5 key facts (Le marché américain des assurances pour animaux domestiques appelé à doubler d'ici 2022 sous l'impulsion de 5 moteurs clés), Packaged Facts.
7) Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
8) La performance de la stratégie n‘est en aucun cas garantie et reste exposée à un risque de pertes.
Tout investissement comporte des risques. La valeur et le revenu d’un investissement peuvent diminuer aussi bien qu’augmenter et l’investisseur n’est dès lors pas assuré de récupérer le capital investi. Les avis et opinions exprimés dans la présente communication reflètent le jugement de la société de gestion à la date de publication et sont susceptibles d’être modifiés à tout moment et sans préavis. Certaines des données fournies dans le présent document proviennent de diverses sources et sont réputées correctes et fiables a la date de publication. Les conditions de toute offre ou contrat sous-jacent, passé, présent ou à venir, sont celles qui prévalent. Il s'agit d'une communication marketing d'Allianz Global Investors (Suisse) AG, succursale à 100% d'Allianz Global Investors GmbH. La reproduction, publication ou transmission du contenu, sous quelque forme que ce soit, est interdite; excepté dans les cas d’autorisation expres d’Allianz Global Investors GmbH. Août 2019 #898296
