Anleger in Europa haben es derzeit schwer, attraktive Anlagemöglichkeiten zu finden. Im Zuge historisch niedriger Zinsen rentieren fast 40 % der Staatsanleihen des Euroraums im negativen Bereich, und bei Unternehmensanleihen sind nach Negativrenditen am Sekundärmarkt inzwischen vereinzelt sogar negative Emissionsrenditen zu beobachten. In diesem Umfeld bleibt Anlegern nichts anderes übrig, als sich nach Alternativen umzuschauen, um positive Realrenditen zu erzielen. Globale Anleihen spielen hierbei eine wichtige Rolle. Aufgrund ihrer Vielfalt bieten sie attraktive Renditechancen. Die Global Multi Asset-Credit Strategy eröffnet alle an den globalen Anleihemärkten verfügbaren Chancen mit dem Ziel, positive Renditen über einen Marktzyklus hinweg zu erschließen.
Durch ihre Vielfalt eröffnen globale Anleihen neben dem häufig höheren Renditepotenzial zusätzliche Ertragschancen, die durch regional unterschiedliche Phasen des Konjunkturzyklus entstehen.1, 2 Darüber hinaus kann eine sinnvolle Kombination globaler Anleihen auch zur Verringerung der Risiken in einem Anlegerportfolio beitragen.
Die Strategie ist bei ihrer Marktsegment-, Länder- oder Rating-Auswahl nicht an eine Benchmark gebunden; sie kann in Investment Grade-Anleihen, Verbriefungen, High Yield-Anleihen und Schwellenlandanleihen investieren. Die Asset-Allokation basiert auf unserer Einschätzung darüber, in welcher Phase des Kreditzyklus wir uns befinden und welcher Bereich des Anlageuniversums im vorherrschenden Umfeld die beste Wertentwicklung erwarten lässt.
Im Fokus des Portfolios steht das kontrollierte Eingehen breit gestreuter Risiken globaler Anleiheninvestments. Die Strategie achtet auf ein begrenztes Zinsänderungsrisiko (Duration) und sichert das direkte Währungsrisiko vollständig ab. Absicherungsstrategien sowie der disziplinierte und kontinuierliche Einsatz des „Credit Watch“-Modells tragen zur Absicherung der Performance bei einem für die Anleihemärkte negativen Ausblick bei. Dieses Risikomanagement hat unsere Portfolios bislang vor sämtlichen Zahlungsausfällen bei Investment Grade-Unternehmensanleihen bewahrt.
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„Jede Volkswirtschaft der Welt durchläuft regelmäßig diese Phasen [des Konjunkturzyklus], die jeweils unterschiedliche Chancen in den verschiedenen Marktsegmenten eröffnen. Die Verläufe sind hierbei keineswegs parallel, sodass zu jedem Zeitpunkt attraktive Investmentchancen am globalen Anleihemarkt zu finden sind.“1 David Newman, Portfoliomanager
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Was unterscheidet Ihre Strategie von der Konkurrenz?
Wir nutzen unsere Expertise, um unseren Investoren ein attraktives Renditepotenzial ohne schlaflose Nächte zu bieten
Wir widmen uns dem Bereich, in dem wir uns am besten auskennen: Investment Grade- und High Yield-Anleihen von Unternehmen des Industrie- und Finanzsektors, Unternehmensanleihen aus Schwellenländern und Verbriefungen. Durch eine sinnvolle Allokation dieser Wertpapiere sorgen wir dafür, dass unsere Investoren ein attraktives Renditepotenzial erzielen, ohne dabei schlaflose Nächte haben zu müssen.
Bei Anleiheninvestments wie ein Aktionär denken
Wir suchen nach Signalen jenseits des Fixed Income-Segments, wobei wir sowohl die qualitative Analyse (Was treibt Altaktionäre an? Wie steht es um die Attraktivität
für Private Equity- oder aktivistische Investoren?) als auch quantitative Tools (Welche Signale liefert die Aktienkursentwicklung? Werden die Anleihekurse von der Aktienbewertung unterstützt?) heranziehen.
Keine Favorisierung bestimmter Marktsegmente
Durch Trennung von Asset-Allokation und Titelauswahl vermeiden wir die Favorisierung einzelner Segmente der Anleihemärkte (Segment Bias).
Ganzheitlicher Ansatz
Beim Allianz Global Multi Asset Credit haben wir die globalen Anleihemärkte als Ganzes im Blick und nur die besten Anlageideen werden in das Portfolio aufgenommen. Dabei verfügt das Fondsmanagement über sehr hohe Freiheitsgrade und kann auf unattraktive Marktsegmente vollständig verzichten. Damit unterscheiden wir uns von vielen anderen Mitbewerbern, die zwar ebenfalls einen globalen Ansatz verfolgen, aber oft stark durch die Orientierung an einem Vergleichsindex eingeschränkt sind.
Fondsdetails, Chancen & Risiken
1) Ein Erfolg der Strategie kann nicht garantiert und Verluste können nicht ausgeschlossen werden.
2) Soweit wir in diesem Dokument Prognosen oder Erwartungen äußern oder die Zukunft betreffende Aussagen machen, können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Es besteht unsererseits keine Verpflichtung, Zukunftsaussagen zu aktualisieren.
Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und Erträge daraus können sinken oder steigen. Investoren erhalten den investierten Betrag gegebenenfalls nicht in voller Höhe zurück. Investitionen in festverzinsliche Wertpapiere können für Investoren verschiedene Risiken beinhalten, einschließlich – jedoch nicht ausschließlich – Kreditwürdigkeits-, Zins-, Liquiditätsrisiko und Risiko eingeschränkter Flexibilität. Veränderungen des wirtschaftlichen Umfelds und den Marktbedingungen können diese Risiken beeinflussen, was sich negativ auf den Wert der Investitionen auswirken kann. In Zeiten steigender Nominalzinsen werden die Werte der festverzinslichen Wertpapiere (auch Short-Positionen in Bezug auf festverzinsliche Wertpapiere) im Allgemeinen voraussichtlich zurückgehen. Umgekehrt werden in Zeiten sinkender Zinsen die Werte der festverzinslichen Wertpapiere im Allgemeinen voraussichtlich steigen. Liquiditätsrisiken können möglicherweise dazu führen, dass Kontoauszahlungen oder –rückzahlungen nur mit Verzögerung oder gar nicht möglich sind. Allianz Global Multi Asset-Credit ist ein Teilfonds des Allianz Global Investors Fund SICAV, einer nach luxemburgischem Recht gegründeten offenen Anlagegesellschaft mit variablem Kapital. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung, in der die frühere Wertentwicklung dargestellt wird, von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Diese Information darf nur im Rahmen des anwendbaren Rechts und insbesondere nicht an Staatsangehörige der USA oder dort wohnhafte Personen verteilt werden. Die darin beschriebenen Anlagemöglichkeiten berücksichtigen nicht die Anlageziele, finanzielle Situation, Kenntnisse, Erfahrung oder besondere Bedürfnisse einer einzelnen Person und sind nicht garantiert. Die dargestellten Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Veröffentlichungszeitpunkt und können sich – ohne Mitteilung darüber – ändern. Die verwendeten Daten stammen aus verschiedenen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich bewertet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert. Es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht grob fahrlässig oder vorsätzlich verursacht. Bestehende oder zukünftige Angebots- oder Vertragsbedingungen genießen Vorrang. Tagesaktuelle Fondspreise, Verkaufsprospekte, Gründungsunterlagen, aktuelle Halbjahres- und Jahresberichte und wesentliche Anlegerinformationen sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH in Luxemburg (Domizilland des Fonds), dem Herausgeber, dem für den Fonds benannten Vertreter in der Schweiz sowie der Zahlstelle BNP Paribas Securities Services, Paris, Niederlassung Zürich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich postalisch oder als Download unter der Adresse regulatory.allianzgi.com erhältlich. Bitte lesen Sie diese alleinverbindlichen Unterlagen sorgfältig vor einer Anlageentscheidung. Dies ist eine Marketingmitteilung, herausgegeben von Allianz Global Investors (Schweiz) AG, einer 100%igen Tochtergesellschaft der Allianz Global Investors GmbH, die über Bewilligungen der FINMA (www.finma.ch) als Vertriebsträger sowie der OAKBV (Oberaufsichtskommission berufliche Vorsorge) zur Verwaltung von Vermögen der beruflichen Vorsorge verfügt. Diese Mitteilung genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung solcher Empfehlungen. Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet.