Update II - 2019

Climat et changement

Chers lecteurs,

La question du climat a aujourd’hui pris une place plus importante dans les conversations que celle des bulletins météorologiques. Peut-être est-ce sous l’influence de jeunes militants pour le climat, tels que Greta Thunberg et ses « Fridays for Future ». Mais la multiplication d’évènements climatiques extrêmes, qui illustre bien les dangers du réchauffement climatique, est aussi à l’origine de ce retournement dans la prise de conscience du grand public.

L’importance du rôle joué par les institutions financières dans la réalisation des objectifs en termes de lutte contre le réchauffement climatique est en revanche moins connue. Allianz Global Investors a été l’une des premières à accorder une place centrale au changement climatique et à l’environnement dans ses décisions d’investissements, et a acquis une solide expérience en la matière depuis le lancement de sa première stratégie d’investissement responsable en actions en 2000.

Lors de notre Forum de l’Investissement, qui s’est tenu à Francfort le 12 juin 2019, nos gérants ont débattu de thèmes globaux, tels que l’investissement responsable et les risques liés au réchauffement climatique, ainsi que les perspectives économiques et politiques en Europe. Neil Dwane, stratégiste mondial chez Allianz Global Investors, en résume les principales conclusions dans ce numéro.

Notre chef économiste, Stefan Hofrichter, s’interroge dans son article sur l’efficacité des outils de politique économique classiques dans un contexte de taux bas persistants.

L’investissement peut être un facteur de changement important, notamment en termes d’objectifs environnementaux et sociétaux. Martin Ewald explique ce qu’est l’ « investissement d’impact », et comment les investisseurs peuvent mettre en oeuvre activement les objectifs de développement durable (ODD) des Nations unies dans leurs décisions d’investissement.

Le talent d’un gérant actif consiste à tirer parti des fluctuations de marchés. L’écart régulièrement observé entre la volatilité attendue et la volatilité réalisée nous a incités à concevoir une stratégie d’investissement qui génère des rendements stables depuis 10 ans. Nous vous la présentons dans ce numéro.

La « finance verte et responsable » est l’une des priorités d’Allianz Global Investors. Notre CEO, Andreas Utterman, démontre dans un entretien pourquoi le développement durable est un impératif stratégique pour un gérant actif.

J’espère que vous prendrez plaisir à la lecture de cette édition de votre magazine.

Cordialement,

Beatrix Anton-Grönemeyer
Unterschrift: Beatrix Anton-Grönemeyer

Beatrix Anton-Grönemeyer,
Chief Sustainability Officer, Allianz Global Investors

Update Magazine

Conclusions de notre Forum de l’investissement de Francfort 2019

Que signifie être un investisseur à long terme ? Voilà l’une des principales questions qui ont étayé les discussions lors de notre Forum de l'investissement à Francfort. Parmi les sujets évoqués figurent notamment l’importance du changement climatique et la direction future de l’Europe.

Quels instruments disponibles en dehors de la politique monétaire?

Plus d’une décennie après l’éclatement de la crise financière mondiale durant l’été 2007, les opérateurs des marchés financiers et les banques centrales se demandent quelles options politiques subsistent. De quelle marge de manoeuvre les banques centrales disposent-elles pour procéder à de nouvelles baisses de taux d’intérêt, relancer l’économie en cas de récession et stabiliser les prévisions d’inflation ? Les banques centrales peuvent-elles relancer leurs programmes d’achat d’obligations ? Quelles sont les autres options disponibles, en théorie et en pratique ? Il est implicitement admis que la principale tâche des banques centrales est de contrôler le cycle économique, qu’une augmentation des mesures de relance se traduit par une hausse de la croissance et que, dès lors, les bénéfices d’un assouplissement monétaire sont toujours supérieurs aux coûts induits. Mais est-ce vraiment le cas ? Ces suppositions se vérifient-elles ? Quels sont les autres instruments disponibles en dehors de la politique monétaire ? Quelle combinaison serait la mieux adaptée dans le contexte actuel ? Reste à déterminer, en outre, s’il est tout bonnement nécessaire de stimuler la demande. Nous abordons toutes ces questions dans cet article.

L’investissement d’impact – une nouvelle philosophie d’investissement

Les investisseurs prennent de plus en plus conscience du fait qu’ils peuvent avoir un impact en choisissant où et comment investir leurs capitaux. En investissant dans le but de générer un impact, ils ont la possibilité d’influer sur le fonctionnement de l’économie ou d’une entreprise. Ils peuvent ainsi promouvoir l’innovation en dirigeant leurs capitaux vers de nouvelles technologies ou encourager un comportement responsable en récompensant de bonnes pratiques ESG. En outre, les fonds d’impact peuvent désormais non seulement contribuer à faire face aux problèmes mondiaux et à les résoudre, mais aussi avoir une incidence positive sur les portefeuilles des investisseurs du fait de leur diversification, de leur profil risque/rendement attrayant et de leur faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles.

L’investissement vert et durable : un thème d’avenir

Lors de la conférence sur les obligations vertes et sociales à Francfort, Kai Johannsen, rédacteur en chef du quotidien allemand Börsen-Zeitung, a abordé avec Andreas Utermann, CEO d’AllianzGI les thèmes du manque de projets « verts », du niveau de réglementation adéquat et de la prévision selon laquelle d’ici 2025, tous les gérants d’actifs proposeraient des produits ESG. Update vous livre une version abrégée de l’interview.