Zusammenfassung
Thematisches Investieren gewinnt an Popularität, denn immer mehr Anleger wünschen sich eine Anlage, die ihre Werte und Interessen widerspiegelt. Lesen Sie hier mehr über thematische Global Strategist bei Allianz Global Investors, gibt in seinem Artikel einen Überblick über thematische Investitionen und warum sie für viele Anleger attraktiv sind.
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Das Wichtigste in Kürze
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Jeder liebt eine gute Geschichte. Während die meisten Vermögensverwalter ihre Anlagen in der Vergangenheit auf bestimmte Anlageklassen oder geografische Regionen konzentriert haben, suchen heute mehr und mehr Anleger nach einer emotionaleren Bindung an ihre Portfolios. Thematische Strategien mit einem wohldefinierten Hintergrund können hier helfen. Sie konzentrieren sich tendenziell auf einen Wachstumstrend – politisch, sozial oder ökologisch – und orientieren sich oft an den persönlichen Interessen der Anleger. Ihnen liegen zumeist folgende Auslöser zugrunde:
1technologische Innovationen oder Disruption
2demographische Veränderungen oder verändertes Verbraucherverhalten
3regulatorische Maßnahmen
Eines der wichtigsten Unterscheidungsmerkmale zu traditionellen Anlagestrategien besteht darin, dass thematische Strategien mit weniger Einschränkungen investieren können und in der Regel nicht an einen Referenzindex gebunden sind.
Vielmehr werden sie von Natur aus aktiv gemanagt und können prinzipiell jede Anlageklasse oder Region umfassen. Voraussetzung: Die Investition zieht einen direkten Nutzen aus einem zugrunde liegenden Trend.
Traditionelle Strategien werden hingegen häufig durch Investitionen in einen bestimmten Sektor oder ein bestimmtes geografisches Gebiet definiert. Diese Klassifizierungen stammen typischerweise aus einer früheren Zeit, bevor Smartphones, Solarstrom und andere globale disruptive Technologien entwickelt wurden, die branchenübergreifende Klassifizierungen ermöglicht haben.
Uneingeschränkt zu sein bedeutet jedoch nicht, dass die Wertentwicklung keine Rolle spielt. Im Gegenteil: Entwickelt werden Strategien, deren zugrunde liegende Themen aus Sicht des Fondsmanagements das Potenzial zur Outperformance gegenüber dem Gesamtmarkt haben. Dies hilft bei der Entwicklung von Strategien für Anleger, die eine intuitive und transparente Anlageidee sowie eine emotionale Bindung an ihre Investments wünschen – und gleichzeitig ihre Performanceerwartungen erfüllen wollen.
Definition thematischer Strategien
Bei Allianz Global Investors spielt die Fundamentalanalyse eine bedeutende Rolle. Wir arbeiten branchen und regionenübergreifend daran, die für unseren aktiven Managementansatz notwendigen Informationen zu verarbeiten und zu berücksichtigen. Hierzu treffen wir uns mit Unternehmen und arbeiten über unsere globale Anlageplattform hinweg zusammen. Das Ziel ist es, die zugrunde liegenden globalen Trends, die sich zu relevanten Themen entwickeln können, zu identifizieren.
Damit ein Trend als thematische Strategie in Frage kommt, muss er zwei Schlüsselkriterien erfüllen:
1er muss einen strukturellen Wandel widerspiegeln, der typischerweise durch technologische, demografische oder regulatorische Veränderungen ausgelöst wird
2es müssen ausreichende Investitionsmöglichkeiten zur Verfügung stehen, die direkt mit dieser Veränderung zusammenhängen.
Wenn diese Anforderungen erfüllt sind, befassen wir uns im nächsten Schritt mit Unternehmen, die für dieses Anlagethema relevant sind. Wenn wir das Thema dann für investierbar halten, prüfen wir, ob wir eine eigene Strategie dafür entwickeln oder das Thema in eine breitere Strategie integrieren.
Abbildung 1: Vom Megatrend zum Themenfonds1
Aktuelle Themen
Nachfolgend stellen wir einige globale Themen vor, die unserer Meinung nach wichtige investierbare Strategien nach sich ziehen können1:
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Wir sind überzeugt, dass KI in den kommenden Jahren ein Schlüsselfaktor für Innovation und Disruption sein wird. Folglich versuchen wir, Möglichkeiten im Zusammenhang mit KI und verwandten Technologien wie dem maschinellen Lernen zu identifizieren. Das potentielle Universum umfasst zum einen Unternehmen, die KI und Big Data-Technologien entwickeln. Zum anderen solche, die die für das zukünftige Wachstum der KI unerlässliche Infrastruktur – wie elektronische Komponenten, Halbleiter und Infrastruktursoftware – bereitstellen. Wir konzentrieren uns aber nicht nur auf "Tech"-Unternehmen. Von der Landwirtschaft bis hin zum Gesundheitsbereich suchen wir eine Vielzahl von Unternehmen, die von KI profitieren und deren Entwicklung vorantreiben können.
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ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Governance/Gute Unternehmensführung) sind ein Anlageaspekt, der das Anlegerinteresse zunehmend weckt. Sie bergen hohes Potenzial für thematische Strategien.
Wasser ist ein solches Beispiel. Bevölkerungswachstum und ein verbesserter Lebensstandard, allen voran in den Schwellenländern, haben Wasser zu einem immer knapperen, aber unverzichtbaren Gut gemacht. Die Welt benötigt technologische Fortschritte sowie den Ausbau der Wasserinfrastruktur, um die Versorgung zu gewährleisten. Aus diesem Grund sehen wir Chancen bei Unternehmen, Technologie und Infrastrukturprojekten, die darauf abzielen, den Zugang zu dieser wertvollen Ressource zu verbessern.
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Beliebt sind auch Themen, die auf Verbrauchertrends basieren, wie z.B. Unternehmen, deren Kernmärkte sich auf Haustiere beziehen. Der Markt für Haustiere ist riesig und umfasst Finanzwerte (Haustierversicherung), Grundnahrungsmittel (Lebensmittel und Haushaltsprodukte), Gesundheitswesen (Pharma) und Konsumgüter (Online und Einzelhandel).
Die globalen kulturellen Veränderungen dürften die Ausgaben in diesen Bereichen weiter ansteigen lassen. So sagen 41% der Millennials (die zwischen 1981 und 1996 geboren wurden), dass Geld keine Rolle spielt, wenn es um ihre Haustiere geht. Die zunehmende Tierhaltung ist auch eines der Hauptmerkmale des demographischen und kulturellen Wandels in China.
Infolgedessen wird prognostiziert, dass der Jahresumsatz der globalen Heimtierindustrie von 132 Milliarden US-Dollar im Jahr 2016 auf 203 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 steigen wird, was unserer Meinung nach bedeutende Chancen für Investoren eröffnet. -
In der Welt des thematischen Investierens können kurzfristigere Themen innerhalb übergeordneter Themen entstehen. Obwohl auch sie chancenreiche Möglichkeiten eröffnen können, bieten sie unter Umständen nicht ausreichend Anlagemöglichkeiten oder sind zu eingeschränkt, um in einer eigenen Strategie abgebildet zu werden.
Bei Allianz Global Investors nutzen wir sie deshalb in Anlagelösungen, die sich auf die Auswahl mehrerer Themen konzentrieren und die flexibel von älteren zu neueren Themen wechseln können, wenn sich globale Trends verändern.
Berücksichtigen, was Anlegern wichtig ist
Wir leben in einer Welt, in der die Investitionsmöglichkeiten durch den demografischen Wandel, Umweltbelange und technologiegetriebene Disruption neu definiert werden. Anleger wollen auf der richtigen Seite dieser Trends stehen, in die Gewinner investieren und gleichzeitig die Verlierer vermeiden.
Die umfassenden globalen Veränderungen betreffen nicht nur den Alltag, sondern können auch Anlagemöglichkeiten schaffen. Thematische Strategien können Anlegern gezielt helfen, Zugang zu für sie emotional wichtigen Themen zu erhalten. So interessieren sich viele Investoren eher für eine Strategie, die sich beispielsweise auf Cybersicherheit oder Weltraumforschung konzentriert, als etwa für einen Unternehmensanleihenfonds.
Vielfach wird angenommen, dass thematische Strategien eine Anlageform für Privatanleger sind. Allerdings zeigt sich, dass sie auch bei institutionellen Investoren beliebt sind. Sie erkennen zunehmend, dass die Berücksichtigung von Themen bei der Geldanlage soziale Veränderungen vorantreiben kann, was nachhaltige Anlagemöglichkeiten schaffen kann.
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1) Ein Erfolg der Strategie kann nicht garantiert und Verluste können nicht ausgeschlossen werden.
Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und Erträge daraus können sinken oder steigen. Investoren erhalten den investierten Betrag gegebenenfalls nicht in voller Höhe zurück. Die dargestellten Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Veröffentlichungszeitpunkt und können sich – ohne Mitteilung darüber – ändern. Die verwendeten Daten stammen aus verschiedenen Quellen und wurden zum Veröffentlichungszeitpunkt als korrekt und verlässlich bewertet. Bestehende oder zukünftige Angebots- oder Vertragsbedingungen genießen Vorrang. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die für den Vertrieb ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen Vereinbarungen im Einklang mit den geltenden Vorschriften für die Beendigung der Notifizierung zu beenden.
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Die aktuellen Marktturbulenzen haben im Allianz Thematica zwei Oberthemen in den Vordergrund treten lassen. Immer mehr Länder schränken die Bewegungsfreiheit zunehmend ein und zwingen die Bevölkerung mehr oder weniger dazu, daheim zu bleiben. Damit gewinnt das Oberthema „Zu Hause bleiben“ an Bedeutung. „Soziale Distanzierung“ wird zur Strategie der Wahl, um die Verbreitung des Virus zu hemmen. Dadurch werden Aktivitäten attraktiver, die sich auch zu Hause ausüben lassen, und befinden sich im Aufwind.
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