Zusammenfassung
Die Allianz Global Diversified Private Debt-Strategie ermöglicht Anlegern den Zugang zu einem breit diversifizierten, globalen Private Debt-Portfolio mit starkem Fokus auf Vermeidung von Verlusten⁶. Die Strategie investiert in Private-Debt-Fonds und tätigt Co-Investments, die die Finanzierung von Mittelstandsunternehmen beispielsweise während ihrer Wachstumsphase unterstützen.
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Update Magazin III/2020 |
Gründe für eine Anlage in der Allianz Global Diversified Private Debt-Strategie
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Erfahrener Investor und verlässlicher strategischer Partner:
Die im Jahr 1890 gegründete Allianz ist ein führender Versicherer und Asset Manager mit langjähriger Erfahrung und nachweisbarem Erfolg in der privaten Kreditfinanzierung. Über die Private Debt-Plattform von Allianz Global Investors können Kunden von der Expertise von mehr als 60 Anlagespezialisten profitieren, die Private Debt-Anlagen im Volumen von über 35 Mrd. Euro managen.
2
Größe des Geschäfts und übereinstimmende Interessen:
Mit einem jährlichen Neugeschäftsvolumen von über 3 Mrd. Euro ist die Allianz einer der größten Private Debt-Investoren weltweit. Die Global Diversified Private Debt-Strategie ermöglicht Anlegern, zusammen mit der Allianz zu investieren. Da die Allianz bei jeder Transaktion mehr als 80 % des investierten Kapitals beiträgt, sind die Interessen der Investment-Manager und der Anleger zu einem sehr hohen Grad gleichgerichtet.
3
Erfahrenes Team mit überzeugendem Track Record:
Seit dem Jahr 2007 hat das erfahrene Team aus gut vernetzten Anlageexperten mehr als 18 Mrd. Euro in Private-Debt- Fonds investiert und kann über den Kreditzyklus hinweg sehr gute Anlageergebnisse vorweisen. Das Investment-Team managt aktiv die Anlagen über ihren gesamten Lebenszyklus hinweg und ist in den LPACs* der investierten Fonds vertreten.
4
Marktzugang:
Wir ermöglichen Ihnen einen Zugang zu den globalen Private-Debt-Märkten und den unserer Meinung nach bestmöglichen Anlagechancen in diesem Bereich. Unser Investment-Portfolio ist über verschiedene Regionen, Sektoren, Kapitalstrukturen, Anlagestile, Laufzeiten und General Partners (GPs) hinweg gut diversifiziert.
5
Attraktive Rendite zu Vorzugskonditionen:
Die Global Diversified Private Debt-Strategie zielt auf eine attraktive, risikobereinigte Rendite ab, die signifikante laufende Erträge beinhaltet. Über unseren Investmentprozess hinweg liegt der Fokus stets auf dem Erhalt des investierten Kapitals und der wirksamen Absicherung gegenüber Kreditverlusten.6
* LPAC: Limited Partners Advisors Committee.
A/ DIE KOMPETENZEN VON ALLIANZ UND ALLIANZ GLOBAL INVESTORS IM BEREICH PRIVATE DEBT
Anlagestrategie
Die Allianz Global Diversified Private-Debt-Strategie ermöglicht einen dauerhaften Zugang zur Mittelstandfinanzierung über den gesamten Konjunkturzyklus hinweg. Die Strategie verfolgt eine attraktive, risikoadjustierte Rendite und gleichzeitig ein hohes Maß an Diversifikation über Asset Manager, Regionen, Sektoren, Investmentstile und Laufzeiten hinweg. Der Investmentfokus liegt auf Senior Secured Loans, Subordinated Debt sowie antizyklischen Special-Situations-Strategien. Typisch für die Anlagestrategie sind private Darlehen an Unternehmen mit einem EBITDA zwischen 10 Mio. Euro und 100 Mio. Euro, die eine Laufzeit von 5 bis 7 Jahren aufweisen (aber häufig vorzeitig zurückgezahlt werden). Typischerweise liegt die Nettoverschuldung unterhalb des Fünffachen des EBITDA und weist ein solides Eigenkapitalpolster auf.
Portfoliokonstruktion
Entscheidend für den Erfolg der Anlagestrategie ist die Auswahl der besten Manager im Bereich Private Debt. Dank unseres Marktzugangs und unserer Investitionsvolumen sind wir hervorragend positioniert, um ein diversifiziertes und über den Kreditzyklus hinweg robustes Private Debt-Portfolio zu entwickeln. Ein wesentlicher Erfolgsfaktor ist die Diversifikation über Regionen, Marktsegmente, Laufzeiten, Sektoren und Unternehmensarten hinweg. Ein wichtiges Element der Anlagestrategie sind außerdem antizyklische Investments, die zur Verbesserung des Risiko-Ertrags-Profils beitragen. Das Allianz Global Diversified Private Debt-Portfolio soll insgesamt hochgradig diversifiziert sein und ein Exposure gegenüber mehr als 500 Unternehmen beinhalten.
Investmentprozess
Wir verfolgen einen disziplinierten Due Diligence-Prozess mit Fokus auf Kapitalerhalt und einer ausgeprägten Absicherung gegenüber Kreditverlusten. Infolgedessen investieren wir nur mit Managern, die über eine nachweisliche Restrukturierungskompetenz verfügen. Bei allen unseren Anlagen wird ein Nachhaltigkeitsansatz angewendet und wir nehmen aktiv Einfluss auf ESG-Kriterien (Environment, Social, Governance). Alle unsere Investments werden über den gesamten Lebenszyklus hinweg aktiv gemanagt und wir verfolgen einen langfristig ausgerichteten, partnerschaftlichen Ansatz, der ein laufendes aktives Engagement beinhaltet.
Schutz vor Verlusten
Die in der Strategie beinhalteten Kredite an mittelständische Unternehmen verfügen typischerweise über kein Rating, ihre Bonität entspricht aber der von Anlagen unterhalb des Investment Grade. Von zentraler Bedeutung für den Kapitalerhalt und die Absicherung gegenüber Verlusten ist eine ausgeprägte Kompetenz hinsichtlich der Strukturierung von Krediten. Die Fonds, in die wir investieren, verhandeln mit den Schuldnern maßgeschneiderte Kreditverträge, die über ausgeprägte Gläubigerschutzklauseln verfügen. Die Fähigkeit zu einer effektiven Strukturierung von Transaktionen und die Rolle als alleiniger Kreditgeber sind dabei essenziell. Auf diesen Grundlagen ist es uns möglich, in einem frühen Stadium zu intervenieren und bei Bedarf Restrukturierungsprozesse im Interesse der Gläubiger voranzutreiben. Dieser Aspekt ist sehr wichtig für die Erzielung überdurchschnittlicher Resultate, die sich durch hohe Recovery-Rates und geringe Verlustquoten auszeichnen.
B/ PORTFOLIOKONSTRUKTION (ZIELBILD)
* Unternehmensgröße nach EBITDA (in Mio. US-Dollar).
6 Der Erfolg der Strategie ist nicht garantiert und es kann zu Verlusten kommen.
Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und Erträge daraus können sinken oder steigen.
Investoren erhalten den investierten Betrag gegebenenfalls nicht in voller Höhe zurück. Investitionen
in festverzinslichen Wertpapieren können für Investoren verschiedene Risiken beinhalten, einschließlich –
jedoch nicht ausschließlich – Kreditwürdigkeits-, Zins-, Liquiditätsrisiko und Risiko eingeschränkter Flexibilität.
Veränderungen des wirtschaftlichen Umfelds und der Marktbedingungen können diese Risiken
beeinflussen, was sich negativ auf den Wert der Investitionen auswirken kann. In Zeiten steigender
Nominalzinsen werden die Werte der festverzinslichen Wertpapiere (auch Short-Positionen in Bezug
auf festverzinsliche Wertpapiere) im Allgemeinen voraussichtlich zurückgehen. Umgekehrt werden
in Zeiten sinkender Zinsen die Werte der festverzinslichen Wertpapiere im Allgemeinen voraussichtlich
steigen. Liquiditätsrisiken können möglicherweise dazu führen, dass Kontoauszahlungen oder
-rückzahlungen nur mit Verzögerung oder gar nicht möglich sind. Soweit wir in diesem Dokument
Prognosen oder Erwartungen äußern oder die Zukunft betreffende Aussagen machen, können
diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein.
Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten
Erwartungen und Annahmen abweichen. Es besteht unsererseits keine Verpflichtung, Zukunftsaussagen
zu aktualisieren
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung,
in der die frühere Wertentwicklung dargestellt wird, von der Heimatwährung des Anlegers
abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen
höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers
umgerechnet wird. Die dargestellten Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers
und / oder verbundener Unternehmen zum Veröffentlichungszeitpunkt und können sich – ohne Mitteilung
darüber – ändern. Die verwendeten Daten stammen aus verschiedenen Quellen und wurden
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Konsistent, langfristig und diversifiziert investieren – das ist, kurz gesagt, die Erfolgsformel für Private-Equity-Anleger. Die Details dazu erläutert Michael Lindauer von Allianz Capital Partners.